מאי היה חודש חזק עבור החוסכים, והתשואה מתחילת השנה עומדת על כ־12% במסלול המנייתי • היחלשות הדולר עלתה לחוסכי S&P 500 בתשואה דו־ספרתית • הנהנים הגדולים מהמגמה הם בתי ההשקעות שרשמו זינוק חד ברווחים. אז למה חלק מהמניות נופלות?
נתנאל אריאל, אתר גלובס
למרות אי־הוודאות הגדולה לגבי הזירה האיראנית, המגמה החיובית החזקה בשווקים נמשכה גם בחודש מאי והובילה לחודש מצוין נוסף לחוסכים בגמל ובפנסיה. במסלולים הכללים בקופות הגמל צפויים ליהנות מתשואה של 2% ובמסלולי המניות מתשואה של 3.3%, כך מעריך אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי במיטב גמל ופנסיה. לדברי ברקוביץ, "התיסוף של השקל גרע כ־0.9% מתשואת הקופות הכלליות", כשגם העליות באג"ח תרמו לתשואות.
הדולר אכל תשואה דו־ספרתית
הנפגעים המרכזיים מהתחזקות השקל מול הדולר הם כמובן חוסכי ה־S&P 500. בחודש מאי לבדו הדולר איבד 4.7%, מה שמחק כמעט את כל התשואה של המדד בחודש מאי. במקום עליות של 5.1%, החוסכים קיבלו עלייה של 0.4%. מתחילת השנה החוסכים האלה איבדו תשואה ניכרת. מדד S&P 500 רשם זו שנה רביעית ברציפות זינוק דו־ספרתי, של 10.7%, אלא שברקוביץ מציין כי "היחלשות הדולר מול השקל גרעה כ־11.9% מתשואות אלה במונחים שקליים", כלומר את כל התשואה, שהסתכמה בירידה של 1.2%. התחזיות של ברקוביץ ניתנות בטווח, ולצורך הכתבה נלקחו התשואות של אמצע הטווח.
גם החוסכים במסלולי הפנסיה נהנו מחודש חזק, כשברקוביץ מעריך כי קרנות הפנסיה לבני 50 ומטה נהנו מעלייה של כ־2.3% ואלה לבני 60 ומעלה הוסיפו 1.5%. הללו צפויים להשלים זינוק של ….
מאחורי התשואות הגבוהות עומדים, לא רק וול סטריט ותל אביב, אלא בורסות המזרח. בזמן שמדדי ת"א 35 ות"א 125 עלו ב־21%־23% מתחילת השנה, והמדדים S&P 500 ונאסד"ק עלו ב־10.7% וכ־16% בהתאמה – מדדי המזרח זינקו בחדות. מדד הניקיי היפני השלים קפיצה של כמעט 32% בתוך פחות מחצי שנה, והמדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה בכ….
ביצת הזהב של בתי ההשקעות
בדוחות שפורסמו בשבוע שעבר נחשף עד כמה בתי ההשקעות וחברות הביטוח, נהנים מדמי ניהול שהולכים ועולים כתוצאה מהגידול בהיקף הנכסים המנוהלים. כך, חמשת בתי ההשקעות הגדולים (מיטב, אי.בי.אי, מור, אנליסט ואלטשולר שחם) רשמו ברבעון הראשון לשנת 2026 הכנסה מצרפית של 1.76 מיליארד שקל, זינוק של 31% לעומת הרבעון המקביל בשנה שלפניה. הרווחים זינקו עוד יותר בחדות, ב- …..
כשצוללים לדוחות של החברות השונות ניתן לראות כיצד כמעט אצל כולן היקף ההכנסות גדל, ובשורת הרווח אצל כולן נרשם שיפור. מי שבלט במיוחד הוא בית ההשקעות אי.בי.אי עם קפיצה של 205% ברווח….
למה למרות תוצאות כל־כך טובות, מניות בתי ההשקעות מתחילות להתממש? אחרי שנה של עליות תלת־ספרתיות במרבית המניות בסקטור, ייתכן שהמשקיעים מעריכים שמגיעה תפנית. הדוחות מספרים את העבר, בעוד שהשוק מנסה לצפות את העתיד. בנוסף, ואולי חשוב מכך, בתי ההשקעות…..