פוליסת חיסכון מול גמל להשקעה: לאיפה זרמו יותר כספים ולמי היה אינטרס

נתונים שהגיעו לידי גלובס מלמדים כי ההפקדות לפוליסות החיסכון זינקו אשתקד ל־32 מיליארד שקל, לעומת 19 מיליארד שקל שהופקדו במוצר המתחרה והזול יותר, קופת גמל להשקעה • סיבות אפשריות לכך הן העדפת חברות הביטוח את המוצר היקר יותר ותקרת ההפקדה בגמל

נתנאל אריאל, אתר גלובס

למי שרוצה לחסוך כספים פנויים לטווח הבינוני או הארוך מבלי להידרש לניהול אקטיבי, יש כיום שתי אפשרויות: פוליסות חיסכון וקופות גמל להשקעה. מדובר בשני מכשירי חיסכון נזילים (בניגוד לפנסיה או קרנות השתלמות), שמושקעים במניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, כך שהתשואה לרוב טובה משמעותית מפיקדון בנקאי.
מבדיקת גלובס עולה כי למרות שפוליסות החיסכון יקרות יותר והתשואה בהן נמוכה יותר, הציבור מזרים אליהן יותר כספים, בפער גדול. על פי נתונים שהגיעו לידינו, נוהלו בסוף שנת 2025 בפוליסות החיסכון 133 מיליארד שקל, זינוק של כ־30% ביחס לשנה שלפני. הצמיחה המהירה הזו היא בעקבות הזרמת כספים חדשים מהציבור, והתשואות החזקות שהושגו בשווקים הפיננסיים באותה שנה. בקופות הגמל להשקעה נוהלו בסוף השנה שעברה 83 מיליארד שקל, כ־62% בלבד מהכספים המנוהלים בפוליסות החיסכון.

ממקורות נוספים עולה כי בשנה החולפת הופקדו בפוליסות החיסכון כ־32 מיליארד שקל. לשם השוואה, בקופות הגמל להשקעה, המוצר המתחרה, הופקדו אשתקד רק….
הפער המשמעותי לטובת פוליסות החיסכון עשוי להפתיע, במיוחד לאור העובדה שלקופות הגמל להשקעה יתרונות מובנים. נראה כי הסיבה המרכזית לפער נעוצה במגבלה רגולטורית על קופות הגמל להשקעה: תקרת ההפקדה השנתית.
נכון לשנת 2026, תקרת ההפקדה בקופת גמל להשקעה מוגבלת לסך של 83,641 שקל בשנה לחוסך בודד. המדינה קבעה את התקרה בשל הטבת מס ייחודית ומשמעותית….
דמי ניהול ומשך החיסכון
מלבד תקרת ההפקדה, קיימים הבדלים מהותיים נוספים בין שני המכשירים, שמשפיעים ישירות על כיסו של החוסך. קופות הגמל להשקעה מציגות יתרון עלויות ברור: דמי הניהול בהן נמוכים יותר ונעים בטווח של 0.6% עד 0.75%, כך על פי אתר 'גמל נט' של רשות שוק ההון. בפוליסות החיסכון לעומת זאת, הנתונים אינם שקופים, אך משיחות עם גורמים בשוק עולה כי דמי הניהול יקרים יותר באופן מובהק ונעים בין….
יתרון נוסף של קופות הגמל להשקעה הוא אירועי מס ומעברים בין גופים: אמנם בשני המכשירים ניתן לעבור בין מסלולי השקעה שונים באותו גוף מנהל (לדוגמה, מעבר ממסלול מניות לסולידי) ללא תשלום מס רווחי הון. ואולם, רק בקופות הגמל להשקעה ניתן לנייד את הכסף גם בין ….

האינטרסים של הגופים
סיבה נוספת היא האינטרסים המסחריים של הגופים המנהלים. חברות הביטוח מעדיפות למכור בעיקר פוליסות חיסכון ולא קופות גמל להשקעה, בגלל דמי הניהול הגבוהים יותר שיורדים לשורת הרווח.

לחצ/י כאן לקריאת המשך הכתבה באתר גלובס